Ограничение маржи прибыли может привести к росту цен, предупреждает банк Греции

Несмотря на действующий с 2020 года потолок торговых наценок, продовольственная инфляция в Греции за 2020–2025 годы выросла на 33,4% — быстрее, чем в зоне евро (30,8%). В новом докладе регулятор указывает, что такие меры, как административное ограничение маржи, кампании «снижения цен» и формирование потребительских «корзин», способны давать обратный эффект: цены либо не падают ожидаемыми темпами, либо переносят давление на другие группы товаров.

По оценке центрального банка, проблема не сводится лишь к повышению административных издержек для сетей, сопутствующих контролю за ценами. Бизнес стремится сохранять общую прибыльность, и потому способен компенсировать точечные снижения на одних полках повышениями на других, изменением структуры ассортимента и промоактивности. В результате средняя маржа по сети или категории может оставаться на прежнем уровне, а потребитель не получает устойчивого снижения чека.

Ограничение маржи в супермаркетах в нынешнем виде не носит всеобъемлющего характера: оно охватывает 59 товарных категорий, из них 46 относятся к продуктам питания, при этом отдельные подкатегории исключены. Такая фрагментарность оставляет пространство для перераспределения ценового давления между товарами и ослабляет влияние инструмента на общий уровень цен.

Регулятор подчеркивает, что даже при следовании «договорным» ценовым политикам на часть позиций компании адаптируют прайс-листы по другим позициям, чтобы удержать итоговую рентабельность. Это объясняет, почему совокупная динамика цен может расходиться с намерениями властей, а эффект целевых вмешательств — оказываться слабее ожидаемого.

Выводы банка указывают на необходимость учитывать поведение рынка при проектировании антиинфляционных мер. Без устранения стимулов к перекладыванию издержек и без широкой конкуренции точечные вмешательства рискуют смещать давление внутри корзины потребителя, не снижая его общих расходов.