Восстановившись после кризиса и вернувшись к прибыли, крупнейшие банки Греции по‑прежнему не могут в полной мере подпитывать экономический рост — из‑за огромного массива проблемных частных долгов, вынесенных за пределы банковской системы. Такой вывод содержится в аналитической записи экономистов Европейского центробанка, не являющейся официальной позицией регулятора.
Банковский сектор Греции оказался в эпицентре потрясений 2010–2015 годов: государственные облигации принесли крупные потери, необслуживаемые кредиты (NPL) раздулись до 50% портфеля, а депозиты сократились вдвое. Одновременно системе потребовалась масштабная поддержка государством, что закрепило долговременные издержки для отрасли и экономики.
Стабилизация макроэкономики и восстановление доверия привели к укреплению ликвидности, росту прибыли и улучшению капитала. Банки вновь активизировали кредитование домохозяйств и компаний: займы нефинансовым предприятиям заметно увеличились, а ипотека начала восстанавливаться, отражая оживление инвестиционного спроса.
Четыре системные группы — National Bank, Eurobank, Piraeus и Alpha Bank — по итогам 2025 года показали совокупную чистую прибыль почти €5 млрд, что объясняется расширением кредитования и ростом комиссионных доходов. Доля проблемных активов (NPE) в их балансах опустилась ниже 4%, приблизившись к средним показателям европейских банков.
В 2024 году государство завершило полную приватизацию этих банков, а регулятор разрешил им возобновить выплату дивидендов впервые за 16 лет. Это стало символом нормализации сектора и важным сигналом для инвесторов.
Ключевой перелом в расчистке балансов произошел в 2019 году, когда был создан вторичный рынок «плохих» долгов и схема защиты активов. Благодаря секьюритизациям и продажам банки вывели из своих книг около €57 млрд необслуживаемых кредитов, передав их специализированным сервисным компаниям.
Однако именно эта «внешняя парковка» проблемных долгов теперь оборачивается ограничителем роста: домохозяйства и фирмы с нерешенными обязательствами, переданными сервисерам, фактически лишены доступа к банковскому финансированию. Это уменьшает охват кредитованием и сдерживает способность банков канализировать сбережения в инвестиции.
Масштаб проблемы остается значительным: фигурирующие в этих портфелях активы эквивалентны около трети ВВП Греции. Пока этот пласт стрессовых долгов не будет урегулирован, кредитный импульс экономики рискует оставаться ниже потенциального, несмотря на улучшение показателей самих банков.