Энергетический кризис усиливает финансовые риски для Греции и разгоняет инфляцию

Резкий рост цен на энергоносители уже подтачивает бюджетные позиции Греции и грозит ускорить инфляцию сильнее прежних оценок.

Фискальные цели пока не выходят из колеи, однако риски усиливаются с каждым месяцем затяжного конфликта на Ближнем Востоке.

Защитные механизмы экономики слабеют, а устойчивость домохозяйств постепенно иссякает на фоне растущих счетов и неопределенности.

Сценарий сохранения ограничений в Ормузском проливе подразумевает поэтапное ухудшение картины летом, поскольку энергопоставки остаются под давлением.

В таких условиях рынки и бюджеты могут сталкиваться с последовательным усложнением ситуации в июне и июле.

Свежие оценки указывают на более умеренный рост экономики Греции — около 1,8% в этом году.

Прогноз по инфляции пересмотрен вверх — до примерно 3,7%, причем дальнейшее ускорение исключать нельзя.

Траектория цен будет зависеть от динамики энергоносителей, ситуации вокруг Ормузского пролива и способности Европы пополнять запасы нефти и газа.

Продолжительность энергетического шока станет ключевым фактором для цен и реальных доходов.

Пока системных сбоев не наблюдается, но окно для маневра сужается, а издержки бизнеса и домохозяйств растут.

Греции придется балансировать между поддержкой потребителей и сохранением бюджетной дисциплины, чтобы не допустить разворота фискальной траектории.