Еврокомиссия предупреждает о риске стагфляционного удара из‑за ближневосточного кризиса, оценивая замедление роста на 0,2–0,6 п.п. и новый всплеск инфляции.
При этом она не рассматривает активацию общей оговорки бюджетных правил, поскольку рецессии нет, и советует государствам временные и адресные меры поддержки.
Фискальное пространство ограничено после пандемии и прошлого энергокризиса, поэтому прежние ошибки с затяжными и всеобщими схемами компенсаций предлагают не повторять.
В ответ на шок Комиссия фокусируется на энергии: координирует высвобождение нефтяных резервов и готовит пакет, выравнивающий налогообложение электричества и ископаемого топлива.
Приоритеты включают ускорение электрификации, расширение возобновляемых источников, новый взгляд на атомную энергетику как низкоуглеродную, а также точечные корректировки энергорынка и системы торговли выбросами.
Пока экономика ЕС замедляется, автоматические стабилизаторы уже обеспечивают гибкость бюджетов, смягчая падение доходов и рост расходов на пособия по безработице.
В Греции Еврокомиссия объявит перечисление 1,18 млрд евро из Механизма восстановления и устойчивости, но продление инструмента исключается.
Страна уже получила 23,45 млрд евро грантов и займов, то есть 65% своего пакета; ее план крупнейший в ЕС, почти 16% ВВП.
Комиссия призывает ускорить реализацию: завершить вехи и цели до конца августа, направить все заявки на платеж до конца сентября, закрыть выплаты до декабря.
Планы уже упрощают и пересматривают, исключая нереализуемые проекты и, при необходимости, разбивая крупные инвестиции с продолжением за счет кохезионных или национальных средств.
Макроэкономическая картина Греции остается устойчивой: ожидается рост на 2,1–2,2% в 2024–2025 годах, выше среднего по ЕС; реальные доходы домохозяйств растут.
Одновременно страна сохраняет самый высокий долг к ВВП в ЕС, что при высоких ставках требует осторожного управления и поддержания существенных первичных профицитов.
Фискальный эффект уже принятых мер в Греции остается ограниченным, около 0,1% ВВП, хотя отдельные решения, такие как субсидия на дизель, признаны нецелевыми.
Гибкость возможна в рамках правил через автоматические стабилизаторы и обсуждение конкретных шагов с Афинами, но общая оговорка не применяется без тяжелого спада.